恒信策略 GPU龙头，A股上市重大进展
又一家国产GPU企业顺利完成IPO辅导！日前，中国证监会网上办事服务平台信息显示，沐曦集成电路（上海）股份有限公司（简称“沐曦股份”）IPO辅导状态已变更为“辅导工作完成”。
报告显示，今年1月12日，沐曦股份与华泰联合证券签署了辅导协议，并按照《首次公开发行股票并上市辅导监管规定》等相关规定及双方约定开展辅导工作。1月15日至3月31日，4月1日至本报告出具日双方分别完成了第一期、第二期辅导工作。根据报告，沐曦股份瞄准科创板上市。
经辅导，华泰联合证券认为，辅导对象具备成为上市公司应有的公司治理结构、会计基础工作、内部控制制度，充分了解多层次资本市场各板块的特点和属性；辅导对象及其董事、监事、高级管理人员、持有百分之五以上股份的股东和实际控制人（或其法定代表人）已全面掌握发行上市、规范运作等方面的法律法规和规则、知悉信息披露和履行承诺等方面的责任和义务，树立了进入证券市场的诚信意识、自律意识和法治意识。
沐曦股份于2020年9月成立于上海，并在北京、南京、成都、杭州、深圳、武汉和长沙等地建立了全资子公司暨研发中心。沐曦股份拥有技术完备、设计和产业化经验丰富的团队，核心成员平均拥有近20年高性能GPU产品端到端研发经验，曾主导过十多款世界主流高性能GPU产品研发及量产，包括GPU架构定义、GPU IP设计、GPU SoC设计及GPU系统解决方案的量产交付全流程。
沐曦股份致力于为异构计算提供全栈GPU芯片及解决方案，可广泛应用于智算、智慧城市、云计算、自动驾驶、数字孪生、元宇宙等前沿领域，为数字经济发展提供强大的算力支撑。
产品布局来看，沐曦股份布局了全栈GPU芯片产品，推出曦思®N系列GPU产品用于智算推理，曦云®C系列GPU产品用于通用计算，以及曦彩®G系列GPU产品用于图形渲染，满足“高能效”和“高通用性”的算力需求。沐曦股份的产品均采用完全自主研发的核心GPU IP，拥有完全自主知识产权的指令集和架构，配以兼容主流GPU生态的完整软件栈（MXMACA®），具备高能效和高通用性的天然优势，能够为客户构建软硬件一体的全面生态解决方案。
从股权结构来看，沐曦股份自成立后连续五年进行了大额的融资。2024年8月，沐曦股份完成了到目前为止的最后一轮融资，该轮投资方包括浦东资本、上海科创基金、湖南国创产业投资等国有投资方，以及加佳信息、启夏资本等市场企业资本。
多家上市公司也积极掘金国产GPU的发展机遇。在泰凌微2025年5月30日业绩说明会上，有投资者提问公司是否会考虑对接沐曦股份、燧原等未上市AI算力公司，泰凌微回复表示，公司紧跟EdgeAI技术的发展趋势，推出了多款支持边缘计算和人工智能的芯片产品如TL7218、TL751x等，这些产品凭借高性能、低功耗和强大的端侧数据处理能力，已在智能家居、智能办公和无线音频等领域得到广泛应用。未来公司持续加速内部的研发节奏，并进一步布局AI相关基本能力和应用；进一步加大22nm等先进工艺布局，完善产品矩阵，加大研发层面芯片成本优化和性能提升。
超讯通信2024年年报披露，为助力AI大模型加速发展，公司积极打通多个服务器交付渠道，不仅是“沐曦”的特定行业全国总代、“超聚变”金牌经销商，而且与中国长城、广电五舟等国内知名设备商构建良好合作关系，贴合AI大模型训练、推理等需求定制算力设备产品方案。
沐曦股份的创始团队中多人来自AMD。截至目前，沐曦股份的实际控制人为陈维良。陈维良直接持有沐曦股份约9.6%的股权，此外，陈维良通过控制上海骄迈企业咨询合伙企业（有限合伙）、上海曦骥企业咨询合伙企业（有限合伙）分别持有沐曦集成22.83%、6.95%的股权，陈维良直接和间接控制了沐曦集成约39.38%的股份。
继“AI芯片第一股”寒武纪在2020年7月上市后，近一年来，燧原科技、壁仞科技、摩尔线程、沐曦股份等多家AI芯片公司启动IPO征程。沐曦股份完成IPO辅导前，摩尔线程的IPO辅导状态也已变更为“辅导验收”。
胡润研究院发布的《2024全球独角兽榜》中，在目前开启辅导备案的芯片独角兽企业中，摩尔线程的估值为255亿元，燧原科技的估值为160亿元，壁仞科技估值约为155亿元，沐曦股份估值为100亿元。
作者：刘怡鹤
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